東方園林收購標的疑團重重 業績承諾難兌現

　　11月10日，東方園林(002310,股吧)發布重大資產購買報告書修訂稿，擬以14.64億元收購富陽申能固廢環保再生有限公司（下稱“申能環保”）60%股權，評估增值率為1204.05%。

　　申能環保是一家從事固體廢物無害化處置及資源化利用的環保型企業，主營業務包括含金屬危險廢物無害化處置業務、再生金屬資源化回收與銷售業務。

　　近年來，申能環保與關聯方交易頻繁。2013-2014年，申能環保與關聯方交易金額分別為17.09億元和21.19億元，占公司營業收入的比重均超過85%。但同期，申能環保的毛利率卻分別僅-0.48%和0.09%，營業利潤分別為-7196.2萬元和-9525.76萬元。

　　主營業務“虧損”，財政補貼成為公司利潤的主要來源。2013-2014年，申能環保的營業外收入分別為13637.78萬元和19586.07萬元。

　　客戶信息存疑

　　收購草案顯示，2013年、2014年及2015年1-5月，申能環保第二大客戶均為富陽金虹貿易有限公司（下稱“金虹貿易”）。報告期內，申能環保向金虹貿易銷售產品實現的收入金額分別為2.36億元、2.57億元和0.95億元，占同期營業收入的比重分別為11.34%、10.43%和16.47%。

　　《證券市場周刊》記者調查發現，申能環保與金虹貿易之間的關系似乎頗為曖昧。

　　工商資料顯示，金虹貿易的股東為自然人余長清和廖望清，此前的住所為富陽市環山鄉銅工業功能區二號路8號第二幢203室，2015年6月19日變更為杭州富陽區環山鄉諸佳塢村。

　　公開信息顯示，余長清曾作為浙江富陽申能環保再生有限公司的負責人公開對外發布招商信息，該公司的名稱與申能環保僅兩字之差。

　　更為巧合的是，申能環保已取得房產證的房產共有12處。其中，編號為“富房權證初字第095648號”的房產位于富陽市環山鄉銅工業功能區二號路8號第二幢，與金虹貿易變更前的住所地址幾乎相同。值得注意的是，申能環保的住所同樣位于富陽市環山鄉銅工業區，而公司股東胡顯春、胡亦春的住所地址則為富陽市環山鄉諸家塢村。

　　2013年、2014年及2015年1-5月，申能環保其他應付款金額分別為1.33億元、1.89億元和0.44億元。其中，公司對金虹貿易的其他應付款金額分別為958.13萬元、2590.39萬元和2481.55萬元，占比分別為7.23%、13.76和56.83%，增速明顯。審計報告附注顯示，上述應付款產生的原因為資金拆借。

　　種種跡象表明，金虹貿易疑似申能環保的關聯方，但收購報告書中披露的關聯方中并沒有金虹貿易。