云投生態：云南生態園林龍頭,定增國改助成長

　　定位大生態平臺，PPP獲單能力大增，業績2017年有望實現大幅增長。

　　2010年云投集團接手公司后，通過收購洪堯園林等舉措，使公司逐漸擺脫了歷史包袱，16年集團領導換屆后，明確了公司大生態建設運營平臺發展戰略。最近兩年，公司在水生態治理和市政園林等PPP熱點領域做了充分的技術和項目儲備。2015年，公司簽約海通縣“山、城、湖”區域生態(旅游)綜合體PPP合作框架，總投資25億元。自2016年以來，公司已簽約施工合同48.32億元，包括總投資額14.94億元的2個PPP項目，新簽合同/2016年收入系數高達4.8。目前PPP項目的SPV公司均已設立，有望在2017年進行施工，未來PPP收入確認將為母公司業績帶來較大彈性。

　　云南省生態園林龍頭企業，未來有望通過并購進一步增強資質實力。

　　“十三五”期間，云南省九大湖泊治理規劃投資預計將達385.96億元，而城鎮化率繼續上行將帶動市政園林、特色小鎮等行業穩步發展，省內生態園林市場十分廣闊。公司是云南省首家獲得國家園林綠化施工一級資質的企業，也是省內唯一的水治理和市政園林上市公司，大股東云投集團是省內最大的投資控股集團，我們認為公司在省內生態園林業務的競爭方面具備天然優勢。16年公司成立產業基金專注于環保市政領域并購，預計未來將通過外延繼續增強設計施工資質，進一步提高拿單能力。