新經(jīng)濟(jì)新產(chǎn)業(yè)新機(jī)會(huì)

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，這是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期確定發(fā)展思路、制定經(jīng)濟(jì)政策、實(shí)施宏觀調(diào)控的根本要求。市場(chǎng)人士認(rèn)為，新形勢(shì)下，“一帶一路”、新型城鎮(zhèn)化、中國(guó)智造、國(guó)企改革成為中國(guó)步入新一輪擴(kuò)張周期的動(dòng)能。圍繞這四大動(dòng)能，既能夠形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)，又能夠提升傳統(tǒng)制造的競(jìng)爭(zhēng)力，將是中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)方向，從而衍生出包括5G、機(jī)器人、新能源汽車、生物制藥、人工智能等在內(nèi)的一系列投資機(jī)會(huì)。

　　更高質(zhì)量的增長(zhǎng)

　　當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)以總量為主的高增長(zhǎng)時(shí)代基本結(jié)束，已顯現(xiàn)出結(jié)構(gòu)升級(jí)的中速增長(zhǎng)特征，但增速大幅下跌可能性不大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性特征越發(fā)明顯。

　　具體表現(xiàn)在：一是投資主導(dǎo)的第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)度下降，消費(fèi)主導(dǎo)的第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)度上升；二是新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)嶄露頭角，人工智能、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)快速崛起，戰(zhàn)略性新興服務(wù)業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和科技服務(wù)業(yè)增速較快，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量增速超過100%。

　　2017年，十九大的召開是決定未來我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的重大事件。新的發(fā)展思路下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、宏觀調(diào)控政策以及房地產(chǎn)、基建、金融等重點(diǎn)領(lǐng)域的發(fā)展均將面臨新變化。

　　申萬宏源證券認(rèn)為，次貸危機(jī)后全球面臨兩大任務(wù)，一是通過擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)，避免經(jīng)濟(jì)硬著陸；二是尋求新的增長(zhǎng)動(dòng)力。以全球同步復(fù)蘇為標(biāo)志，次貸危機(jī)十周年之際基本完成了第一大任務(wù)，但第二大任務(wù)的實(shí)現(xiàn)充滿挑戰(zhàn)。在這種情況下，未來政策的重點(diǎn)一是盡快實(shí)現(xiàn)政策正常化，避免長(zhǎng)期過于寬松的政策導(dǎo)致新的風(fēng)險(xiǎn)，二是加快培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入更高水平的擴(kuò)張。

　　該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈“L”型，向下的力量主要是地產(chǎn)調(diào)控的滯后影響、資金成本上升的滯后影響，向上的力量主要來自企業(yè)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表改善帶來的擴(kuò)張，居民收入增加帶來的消費(fèi)提升，總體上看2018年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)總體平穩(wěn)。

　　從“三駕馬車”看，固定資產(chǎn)投資承壓，消費(fèi)和外需是支撐。宏觀政策繼續(xù)保持穩(wěn)定，積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策更偏向中性。

　　創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

　　創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力。創(chuàng)新作為實(shí)現(xiàn)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要手段，科技發(fā)展應(yīng)瞄準(zhǔn)世界科技前沿，強(qiáng)化基礎(chǔ)研究，實(shí)現(xiàn)前瞻性基礎(chǔ)研究、引領(lǐng)性原創(chuàng)成果重大突破。

　　平安證券認(rèn)為，中國(guó)已經(jīng)站在第四次工業(yè)革命的邊緣。從世界新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，新興產(chǎn)業(yè)成為主流的速度可能快于投資者預(yù)期，大部分的新興技術(shù)在未來10年之內(nèi)成為主流。人工智能、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、生物醫(yī)藥、機(jī)器人和3D打印等七大產(chǎn)業(yè)未來有望成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)新支柱的新興產(chǎn)業(yè)。

　　從2016年以來的新興產(chǎn)業(yè)政策看，基本上都延續(xù)了“S型曲線”的發(fā)展思路，即推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)快速研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，同時(shí)利用新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行升級(jí)改造，最終使得新興產(chǎn)業(yè)可以大幅提高現(xiàn)有生產(chǎn)力，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新支柱。具體來看，主要聚焦在以下四個(gè)方面：

　　突破新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)瓶頸。部署一大批重點(diǎn)工程和項(xiàng)目，研發(fā)突破新興產(chǎn)業(yè)中的關(guān)鍵技術(shù)，以及前瞻性布局新興產(chǎn)業(yè)中可能引起產(chǎn)業(yè)變革的顛覆性技術(shù)。

　　為新興產(chǎn)業(yè)提供資金和政策支持。加快組建新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)和產(chǎn)業(yè)投資基金，加大資本市場(chǎng)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)融資支持力度，以及放寬新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的政策限制。

　　加快傳統(tǒng)行業(yè)的技術(shù)改造升級(jí)。利用新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)，對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行智能化、信息化改造升級(jí)，從而大幅提升傳統(tǒng)行業(yè)的生產(chǎn)效率。

　　推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。加快新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化，形成一批新興產(chǎn)業(yè)集群，到2020年，形成新一代信息技術(shù)、高端制造、生物、綠色低碳、數(shù)字創(chuàng)意等5個(gè)產(chǎn)值規(guī)模10萬億元級(jí)別的新支柱。

　　高科技行業(yè)是促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要驅(qū)動(dòng)力，國(guó)家對(duì)重點(diǎn)發(fā)展的高科技領(lǐng)域的支持力度也將持續(xù)提升。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處于尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)、調(diào)整結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要階段。在資金投入上，R&D支出過去5年在高基數(shù)下仍然保持年化復(fù)合增長(zhǎng)率10.02%的高速增長(zhǎng)，R&D支出占GDP比重穩(wěn)步上升。未來為達(dá)到“十三五”規(guī)劃目標(biāo)以及趕上發(fā)達(dá)國(guó)家的平均水平，創(chuàng)新投入將進(jìn)一步加大。

　　投資機(jī)遇遍地開花

　　深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是未來推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的八項(xiàng)工作內(nèi)容之一，2018年無疑將持續(xù)深化，同時(shí)2018年供給側(cè)改革亦存在新的重點(diǎn)——在“破”、“立”、“降”上下功夫。即2018年深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更注重新動(dòng)能的形成：推動(dòng)中國(guó)制造向中國(guó)創(chuàng)造轉(zhuǎn)變，中國(guó)速度向中國(guó)質(zhì)量轉(zhuǎn)變，制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，新動(dòng)能包括但不限于中高端消費(fèi)、創(chuàng)新引領(lǐng)、綠色低碳、智能制造、現(xiàn)代供應(yīng)鏈、人力資本服務(wù)等領(lǐng)域，以及互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。新動(dòng)能的根本源泉，在于整個(gè)國(guó)家創(chuàng)新力的塑造和提升，要素?cái)?shù)量投入將讓位于科技創(chuàng)新。

　　各類戰(zhàn)略推進(jìn)也將換擋提速，包括區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略：京津冀一體化、粵港澳大灣區(qū)等。另外，防止污染攻堅(jiān)戰(zhàn)：主要污染物排放總量大幅減少，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量總體改善，重點(diǎn)是打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能，調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，加大節(jié)能力度和考核。

　　具體而言，到2020年之前可以初見成效的新興產(chǎn)業(yè)包括以下領(lǐng)域：對(duì)于人工智能，初步研發(fā)出人工智能的軟件技術(shù)，使得人工智能可以實(shí)現(xiàn)知識(shí)獲取和運(yùn)用、情感感知、模式識(shí)別等一系列功能；對(duì)于云計(jì)算和大數(shù)據(jù)，研發(fā)出具有儲(chǔ)存和處理功能的云端工業(yè)數(shù)據(jù)處理軟件：對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)RFID芯片和讀寫設(shè)備的大規(guī)模運(yùn)用；對(duì)于新能源汽車，則實(shí)現(xiàn)私人領(lǐng)域的小批量運(yùn)用，而在公共服務(wù)領(lǐng)域則實(shí)現(xiàn)大批量運(yùn)用。

　　對(duì)于生物醫(yī)藥，則是在2025年之前，實(shí)現(xiàn)對(duì)于重大疾病治療藥品和技術(shù)研發(fā)的關(guān)鍵突破；對(duì)于機(jī)器人，可以實(shí)現(xiàn)工業(yè)機(jī)器人在制造業(yè)的大規(guī)模運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)服務(wù)機(jī)器人與智能家電的融合；對(duì)于增材制造，則實(shí)現(xiàn)一般裝備的3D打印，提高制造業(yè)的效率在3倍以上。

“大消費(fèi)和先進(jìn)制造在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中是核心主題。”中信建投證券認(rèn)為，隨著中國(guó)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長(zhǎng)，消費(fèi)的比重將持續(xù)擴(kuò)大，消費(fèi)升級(jí)將成為2018年乃至未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期主線。在傳統(tǒng)投資和傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型背景下，以大數(shù)據(jù)、人工智能、5G、芯片、高鐵為代表的先進(jìn)制造業(yè)將率先成為資本市場(chǎng)的新焦點(diǎn)。