評論：主題公園撬動快樂經濟

　　旅游業進入全新發展階段。中國的經濟增長使居民生活水平提升、中產階層比重擴大、消費結構升級，旅游消費成為居民常態化的消費選擇，為游客提供參與感與個性化體驗的主題公園將成為最具有高增長潛力的細分領域之一。全球主題公園游客數穩步增長，近十年復合增速達12.63%;受益于亞太地區新興經濟體的經濟發展成果，主題公園市場重點向亞太地區移動;同時國內主題公園呈快速崛起的發展態勢，有望成全球最大主題公園市場。

　　國際龍頭企業中國布局：全球化與本土化的博弈

　　1、迪士尼：進駐中國標志中國主題公園進入全新時代。中國元素成上海迪士尼獨特亮點，迪士尼的成功經驗在于打造優質IP內容，形成“電影-電視電臺-衍生產品-迪士尼樂園”的完整產業鏈;2、環球影城：電影元素提升游客黏性。全球最大環球影城落戶北京，其娛樂項目以電影元素為依托，游客參與互動性較強;3、默林娛樂：以樂高探索中心試水中國市場。將以合資形式在上海及周邊開發“樂高樂園”，并專注于中小型室內外現場娛樂及主題公園項目。

　　中國主題公園增速發展，盈利模式仍需探索

　　中國主題公園市場成熟度與歐美差異巨大，行業處于中小企業快速擴張時期，預計到2020年，共有64個主題公園將建成;區域發展東中西部差異明顯。東部主題公園數量多且規模較大。國內主題公園競爭日趨激烈，重資產模式遇盈利難題，70%主題公園處于虧損狀態，扭虧為盈的關鍵因素在于產業鏈模式和文化內容。

　　國內主題公園集團：多種模式百花齊放

　　1、華僑城：旅游+地產模式。獨特“成片綜合開發”模式，各業務板塊相互融合，文化旅游景區、酒店、住宅和商業地產以多種形式組成有機整體;2、長隆：旅游綜合體模式。以多個主題公園集群方式打造主題公園綜合體，借助熱門綜藝進行營銷，探索旅游與娛樂的商業新模式;3、宋城演藝(23.46-0.68%,買入)：“景區+演藝”模式。較強的異地復制能力及對演出文化內涵的掌控是公司發展的核心競爭力;4、華強方特：文化產業鏈模式。文化內容支撐主題公園發展，開啟以品牌帶動低成本的輕資產擴張;5、萬達：“文化+旅游+商業”綜合體模式。采用對外收購的方式獲得優質IP，通過資本運作，逐步形成完整產業鏈。

　　優質IP資源是主題公園立足關鍵

　　強大的IP資源為全球巨頭構筑了高壁壘，通過粉絲經濟創造市場價值，但IP的品牌化、持續運營及沉淀才是IP內容的變現價值。