一帶一路或再成熱點(diǎn),推大基建、裝飾和園林

　　過去一周建工板塊表現(xiàn)及漲幅/跌幅居前3位的個(gè)股。

　　3.08–3.14,本周滬深300指數(shù)上升4.00%,建筑裝飾指數(shù)(申萬)上升2.52%,建筑板塊跑輸滬深300指數(shù)1.48個(gè)百分點(diǎn)。本周板塊表現(xiàn)劣于大盤,各細(xì)分板塊普漲:裝飾和幕墻漲幅最大,分別上漲了4.11%和5.64%;園林和鋼結(jié)構(gòu)漲幅最小,分別上漲了1.48%和1.89%。過去一周漲幅居前3位的個(gè)股:西藏天路(18.69%)、延華智能(16.87%)、博通股份(16.67%);過去一周漲幅倒數(shù)3位的個(gè)股:寶鷹股份(-3.41%)、東易日盛(-4.59%)、精工鋼構(gòu)(-5.21%)。

　　我們對(duì)行業(yè)的最新觀點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)下行背景下,基建投資作為托底經(jīng)濟(jì)的重要手段在新的一年仍將高位運(yùn)行。本周上海鐵路局表示今年長(zhǎng)三角鐵路建設(shè)將完成投資559億元,確保6個(gè)項(xiàng)目開通和12個(gè)項(xiàng)目開工建設(shè),同時(shí)有消息稱廣州未來十年擬新建16條地鐵,總投資估算2976億,再加上即將發(fā)布的萬億地方債務(wù)臵換計(jì)劃將為地方騰出資金用于公共市政投資,預(yù)計(jì)基建投資將再掀高潮。

　　大盤在金融股的帶動(dòng)下逐步走出頹勢(shì),一帶一路相關(guān)個(gè)股或再次成為市場(chǎng)熱點(diǎn),我們重點(diǎn)推薦估值折價(jià),管理優(yōu)異的中國(guó)建筑,并繼續(xù)推薦交建及兩鐵,同時(shí)建議關(guān)注有重組預(yù)期及受益水利投資提速的葛洲壩、安徽水利等。

　　另外,生態(tài)和環(huán)保也是政府工作的重點(diǎn),未來政府在該領(lǐng)域的投資還將繼續(xù)增大,利好生態(tài)修復(fù)和園林綠化行業(yè),目前a股園林公司已滯漲多時(shí),企業(yè)因財(cái)務(wù)費(fèi)用高企以及資金短缺造成基本面惡化或隨著寬松貨幣政策以及再融資的實(shí)施逐步改善,而良好的訂單儲(chǔ)備為業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)。我們重點(diǎn)推薦鐵漢生態(tài)、棕櫚園林和蒙草抗旱。

　　繼續(xù)看好家裝電商化給傳統(tǒng)公裝企業(yè)帶來的機(jī)遇,重點(diǎn)推薦估值尚未充分反映的廣田股份和亞廈股份,建議關(guān)注金螳螂和東易日盛。

　　3月我們的組合為廣田股份、亞廈股份、三維工程、中國(guó)鐵建、中國(guó)建筑。

　　年報(bào)預(yù)覽。

　　截止目前,板塊共9家公布年報(bào),14年收入平均增速16.23%,凈利潤(rùn)增速33.01%,收入增速進(jìn)一步放緩,但利潤(rùn)增速高于收入,顯示盈利能力有提所高。