滬深兩市弱勢難改“1元股”隊伍擴容

      10月18日，A股主要股指繼續(xù)弱勢回落，滬指失守2500點。截至收盤，上證綜指報收于2486.42點，下跌2.94%，成交1063.77億元;深證成指報收于7187.49點，下跌2.41%，成交1330.97億元，創(chuàng)業(yè)板報收于1205.03點，下跌2.18%。

      盤面上，黃金、工藝商品、船舶、石油、化纖、航天航空、有色、安防、煤炭、鋼鐵等板塊重挫。在概念股方面，在線旅游、天然氣、高送轉(zhuǎn)、次新股、股權轉(zhuǎn)讓、ST概念重挫。除去186只停牌股之外，在滬深兩市3667只股票中，股價不足1元的股票已增加為中弘股份、ST銳電2只，股價低于2元的股票數(shù)量增加至67只，占比達1.83%。根據(jù)相關規(guī)則，中弘股份很可能成為A股歷史上首只跌破1元退市的股票。

      兩市首次出現(xiàn) 仙股 還要追溯到今年2月2日，*ST海潤當日收盤價報0.97元。在此后的數(shù)月間， 仙股 時常出現(xiàn)，今年8月15日，中弘股份股價報收于0.94元，成為A股史上為數(shù)不多的非ST公司 仙股 之一。

      交銀施羅德基金首席策略分析師馬韜表示，截至2018年10月18日，以Wind全A股口徑統(tǒng)計，平均市凈率已跌至2014年牛市啟動前同期水平，也是2007年以來最低水平，但以上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)為代表的大盤股整體市凈率和市盈率卻未顯著偏離歷史中樞，體現(xiàn)出市場資金尤其是機構投資者整體扎堆大市值股票，中小市值股票被爭相拋售、流動性緊張的格局。這直接造成低價股占比增加，尤其是股價低于1元的 仙股 出現(xiàn)。由于IPO路徑通暢、退市風險被反復強調(diào)，低價股的殼價值相對減弱，2016年以來以賭殼、賭重組為主要策略的逆向投資策略損失較大，部分標志性的私募基金產(chǎn)品清盤，短期無人接盤。

      針對低價股集中出現(xiàn)的原因，馬韜進一步解釋稱，今年國慶長假之后，由于場內(nèi)兩融快速平倉，部分未被清理的民間配資也顯露爆倉風險，市場賣壓集中帶來了中小盤的快速下跌和低價股比例激增。雖然客觀上存在各地有證券化目標的國資平臺以償還股權質(zhì)押負債入主部分殼資源的案例，但整體進展緩慢，對于穩(wěn)定殼價值是杯水車薪，由此引發(fā)1元股擴容現(xiàn)象。

      展望未來，馬韜認為缺少流動性的市場波動率相對較大，但也意味著反彈力度不可忽視。上市公司殼資源價值并未完全喪失，由于其已經(jīng)證券化，并且位于流動性最好的交易場所中，未來作為不良資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股后快速退出的載體仍有意義，預計不良資產(chǎn)管理公司、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理子公司和國有資產(chǎn)管理平臺將有可能考慮逐步布局部分殼資源，并穩(wěn)定股市中低價股的走勢，1元股大幅增多的現(xiàn)象不會持久。