績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理對(duì)后市的展望往往成為投資者在以后投資的重要參考。
《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，今年以來(lái)倉(cāng)位限制較少的靈活配置型基金表現(xiàn)相對(duì)較好，其基金經(jīng)理對(duì)后市的展望中大多表示看好四季度的債券市場(chǎng)，談及股市都比較避諱。為此，記者選取了有嚴(yán)格倉(cāng)位限制的普通股票型基金和偏股混合型基金，梳理其績(jī)優(yōu)基金背后的基金經(jīng)理對(duì)四季度A股市場(chǎng)的看法。
《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，諸多績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理均在基金三季報(bào)中表示，難言市場(chǎng)已經(jīng)觸底，對(duì)今年四季度的看法依然維持此前的樂(lè)觀態(tài)度，但在選股及配置上會(huì)更加謹(jǐn)慎。值得注意的是，幾乎每位基金經(jīng)理都表示目前A股市場(chǎng)諸多板塊的估值水平已處于歷史地位，從中長(zhǎng)期來(lái)看已經(jīng)具備極高的配置價(jià)值。
四季度保持樂(lè)觀
但仍需謹(jǐn)慎選股
在篩選績(jī)優(yōu)基金時(shí)，《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)公募市場(chǎng)上900只主動(dòng)管理偏股型基金在今年前三季度的業(yè)績(jī)進(jìn)行了排名，挑選出業(yè)績(jī)排名位于前10的偏股基金，這些基金有著對(duì)股市投資比例的最低限制，其基金經(jīng)理在基金三季報(bào)中也更多地談到對(duì)后市的看法。其中，多位基金經(jīng)理均認(rèn)為今年四季度的行情并不悲觀，一如他們此前對(duì)市場(chǎng)的判斷。
具體看來(lái)，銀華消費(fèi)混合的周思聰和薄官輝認(rèn)為，四季度的中國(guó)經(jīng)濟(jì)不悲觀。他們分析稱：首先，改革措施激發(fā)發(fā)展?jié)摿Γ袊?guó)有龐大的內(nèi)需市場(chǎng)和廣闊的地域縱深，蘊(yùn)含較大的增長(zhǎng)潛力，投資、消費(fèi)相關(guān)文件的相繼頒布，更多出口退稅措施實(shí)施有利于激發(fā)增長(zhǎng)的潛力；其次，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)是新的增長(zhǎng)點(diǎn)，人工智能、云計(jì)算、高端制造等推動(dòng)中國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和效率提升。
興全商業(yè)模式優(yōu)選混合的基金經(jīng)理喬遷認(rèn)為，從短期來(lái)看，考慮到國(guó)內(nèi)外環(huán)境的不確定性，對(duì)整體持倉(cāng)結(jié)構(gòu)仍然會(huì)特別注重安全邊際的控制，但是放在長(zhǎng)周期來(lái)看，結(jié)合目前整體市場(chǎng)基本面和估值水平考量，還是存在諸多值得樂(lè)觀的理由，長(zhǎng)期角度不宜過(guò)于悲觀，至少優(yōu)質(zhì)龍頭公司的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)的盈利及成長(zhǎng)能力已經(jīng)凸顯出來(lái)。
新華優(yōu)選成長(zhǎng)的基金經(jīng)理欒超認(rèn)為，今年四季度，中美貿(mào)易摩擦或?qū)⒅虚L(zhǎng)期持續(xù)，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，財(cái)政、貨幣雙緊的態(tài)勢(shì)有望動(dòng)態(tài)微調(diào)，有助于提高經(jīng)濟(jì)韌性和市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場(chǎng)有望迎來(lái)估值修復(fù)機(jī)會(huì)。在基金的操作上該基金經(jīng)理表示應(yīng)以謹(jǐn)慎為主，維持中低倉(cāng)位操作思路，配置上傾向于低估值藍(lán)籌。
在選股方法上，多位基金經(jīng)理都表示會(huì)以自下而上的個(gè)股選擇為主，堅(jiān)持從公司和行業(yè)的基本面研究出發(fā)，會(huì)挑選估值被嚴(yán)重低估且擁有持續(xù)盈利能力的股票，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭股成為眾多基金經(jīng)理的一致選擇。
A股估值處于底部
中長(zhǎng)期配置時(shí)機(jī)已到
在后市配置方面，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理大多表示，目前A股市場(chǎng)諸多板塊均經(jīng)歷了長(zhǎng)期的調(diào)整過(guò)程，在震蕩行情中真正具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)公司已經(jīng)凸顯出來(lái)，低估值藍(lán)籌股、符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)龍頭股也獲得多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理青睞。
具體看來(lái)，銀華消費(fèi)混合的兩位基金經(jīng)理認(rèn)為，一方面，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的不確定性反映比較充分，目前很多行業(yè)和公司的估值已經(jīng)調(diào)整到了歷史比較低的水平。另一方面，消費(fèi)品行業(yè)仍然存在很多投資機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)廣闊的消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)在家電、食品飲料培育出了很多優(yōu)秀的企業(yè)，其他消費(fèi)行業(yè)如醫(yī)藥、餐飲、零售及教育等行業(yè)將會(huì)繼續(xù)誕生優(yōu)質(zhì)的公司。
南方新興消費(fèi)股票的基金經(jīng)理李佳亮和蔣秋潔在三季報(bào)中分析稱，三季度由于市場(chǎng)情緒的進(jìn)一步惡化，股市有較大調(diào)整，各個(gè)行業(yè)遭遇輪番殺跌，不單單是消費(fèi)板塊，其他各個(gè)板塊都已經(jīng)跌破了歷史極低值，從配置角度看，雖然無(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)底部，但是從長(zhǎng)期投資的角度出發(fā)，以目前價(jià)格配置權(quán)益資產(chǎn)對(duì)投資者很有利。
諾安策略精選股票的基金經(jīng)理盛震山表示，對(duì)于今年四季度依然維持前期謹(jǐn)慎樂(lè)觀的觀點(diǎn)，控制倉(cāng)位等待出清。其管理的該基金在今年經(jīng)歷著轉(zhuǎn)型，會(huì)面臨著新的建倉(cāng)期，在經(jīng)濟(jì)和大盤(pán)不明朗的情況下，會(huì)保持最低倉(cāng)位以避免損失。
《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，今年以來(lái)倉(cāng)位限制較少的靈活配置型基金表現(xiàn)相對(duì)較好，其基金經(jīng)理對(duì)后市的展望中大多表示看好四季度的債券市場(chǎng)，談及股市都比較避諱。為此，記者選取了有嚴(yán)格倉(cāng)位限制的普通股票型基金和偏股混合型基金，梳理其績(jī)優(yōu)基金背后的基金經(jīng)理對(duì)四季度A股市場(chǎng)的看法。
《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，諸多績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理均在基金三季報(bào)中表示，難言市場(chǎng)已經(jīng)觸底，對(duì)今年四季度的看法依然維持此前的樂(lè)觀態(tài)度，但在選股及配置上會(huì)更加謹(jǐn)慎。值得注意的是，幾乎每位基金經(jīng)理都表示目前A股市場(chǎng)諸多板塊的估值水平已處于歷史地位，從中長(zhǎng)期來(lái)看已經(jīng)具備極高的配置價(jià)值。
四季度保持樂(lè)觀
但仍需謹(jǐn)慎選股
在篩選績(jī)優(yōu)基金時(shí)，《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)公募市場(chǎng)上900只主動(dòng)管理偏股型基金在今年前三季度的業(yè)績(jī)進(jìn)行了排名，挑選出業(yè)績(jī)排名位于前10的偏股基金，這些基金有著對(duì)股市投資比例的最低限制，其基金經(jīng)理在基金三季報(bào)中也更多地談到對(duì)后市的看法。其中，多位基金經(jīng)理均認(rèn)為今年四季度的行情并不悲觀，一如他們此前對(duì)市場(chǎng)的判斷。
具體看來(lái)，銀華消費(fèi)混合的周思聰和薄官輝認(rèn)為，四季度的中國(guó)經(jīng)濟(jì)不悲觀。他們分析稱：首先，改革措施激發(fā)發(fā)展?jié)摿Γ袊?guó)有龐大的內(nèi)需市場(chǎng)和廣闊的地域縱深，蘊(yùn)含較大的增長(zhǎng)潛力，投資、消費(fèi)相關(guān)文件的相繼頒布，更多出口退稅措施實(shí)施有利于激發(fā)增長(zhǎng)的潛力；其次，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)是新的增長(zhǎng)點(diǎn)，人工智能、云計(jì)算、高端制造等推動(dòng)中國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和效率提升。
興全商業(yè)模式優(yōu)選混合的基金經(jīng)理喬遷認(rèn)為，從短期來(lái)看，考慮到國(guó)內(nèi)外環(huán)境的不確定性，對(duì)整體持倉(cāng)結(jié)構(gòu)仍然會(huì)特別注重安全邊際的控制，但是放在長(zhǎng)周期來(lái)看，結(jié)合目前整體市場(chǎng)基本面和估值水平考量，還是存在諸多值得樂(lè)觀的理由，長(zhǎng)期角度不宜過(guò)于悲觀，至少優(yōu)質(zhì)龍頭公司的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)的盈利及成長(zhǎng)能力已經(jīng)凸顯出來(lái)。
新華優(yōu)選成長(zhǎng)的基金經(jīng)理欒超認(rèn)為，今年四季度，中美貿(mào)易摩擦或?qū)⒅虚L(zhǎng)期持續(xù)，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，財(cái)政、貨幣雙緊的態(tài)勢(shì)有望動(dòng)態(tài)微調(diào)，有助于提高經(jīng)濟(jì)韌性和市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場(chǎng)有望迎來(lái)估值修復(fù)機(jī)會(huì)。在基金的操作上該基金經(jīng)理表示應(yīng)以謹(jǐn)慎為主，維持中低倉(cāng)位操作思路，配置上傾向于低估值藍(lán)籌。
在選股方法上，多位基金經(jīng)理都表示會(huì)以自下而上的個(gè)股選擇為主，堅(jiān)持從公司和行業(yè)的基本面研究出發(fā)，會(huì)挑選估值被嚴(yán)重低估且擁有持續(xù)盈利能力的股票，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭股成為眾多基金經(jīng)理的一致選擇。
A股估值處于底部
中長(zhǎng)期配置時(shí)機(jī)已到
在后市配置方面，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理大多表示，目前A股市場(chǎng)諸多板塊均經(jīng)歷了長(zhǎng)期的調(diào)整過(guò)程，在震蕩行情中真正具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)公司已經(jīng)凸顯出來(lái)，低估值藍(lán)籌股、符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)龍頭股也獲得多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理青睞。
具體看來(lái)，銀華消費(fèi)混合的兩位基金經(jīng)理認(rèn)為，一方面，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的不確定性反映比較充分，目前很多行業(yè)和公司的估值已經(jīng)調(diào)整到了歷史比較低的水平。另一方面，消費(fèi)品行業(yè)仍然存在很多投資機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)廣闊的消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)在家電、食品飲料培育出了很多優(yōu)秀的企業(yè)，其他消費(fèi)行業(yè)如醫(yī)藥、餐飲、零售及教育等行業(yè)將會(huì)繼續(xù)誕生優(yōu)質(zhì)的公司。
南方新興消費(fèi)股票的基金經(jīng)理李佳亮和蔣秋潔在三季報(bào)中分析稱，三季度由于市場(chǎng)情緒的進(jìn)一步惡化，股市有較大調(diào)整，各個(gè)行業(yè)遭遇輪番殺跌，不單單是消費(fèi)板塊，其他各個(gè)板塊都已經(jīng)跌破了歷史極低值，從配置角度看，雖然無(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)底部，但是從長(zhǎng)期投資的角度出發(fā)，以目前價(jià)格配置權(quán)益資產(chǎn)對(duì)投資者很有利。
諾安策略精選股票的基金經(jīng)理盛震山表示，對(duì)于今年四季度依然維持前期謹(jǐn)慎樂(lè)觀的觀點(diǎn)，控制倉(cāng)位等待出清。其管理的該基金在今年經(jīng)歷著轉(zhuǎn)型，會(huì)面臨著新的建倉(cāng)期，在經(jīng)濟(jì)和大盤(pán)不明朗的情況下，會(huì)保持最低倉(cāng)位以避免損失。
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