文科園林傍大款 大客戶營收占比近四成

5月25日消息：近日，深圳文科園林股份有限公司（簡稱“文科園林”）更新后的IPO招股書出現在證監會預披露名單中，對比2014年文科園林披露的招股書，文 科園林的募投項目并未改變：募集5億元，其中，1.4億元用于償還銀行貸款，2億元補充流動資金，1.6億元用于建設苗木生產基地。

不過，相比前一份招股書中，文科園林報告期末的2013年營收、凈利潤增長均不同；2014年文科園林增收不增利，凈利潤同比下滑7.7%。

募集1.4億元償還銀行貸款和2億元補充流動資金的背后，是文科園林不斷上升的流動負債，截至2014年末其流動負債達到6.6億元，占負債總額的87.44%，且債務規模呈擴大趨勢。

此外，文科園林還面臨著客戶集中度高的風險，報告期內，約六成收入來自其前五大客戶，其中，來自恒大地產及其旗下公司的收入就占了總營收的近四成。

在募投項目上，文科園林也存在高估公司未來對自產苗木需求的嫌疑。

募集1.4億元償還銀行貸款

4月10日，文科園林在證監會官網預披露了其更新后的IPO招股書，距其前一次預披露招股書已過去近一年時間。

招股書顯示，文科園林成立于1996年，是一家綜合性園林綠化企業，提供園林景觀設計、綠化苗木供應、綠化工程施工、園林養護等服務，主要以地產園林和市政園林的綠化工程施工及園林景觀設計業務為主。

此外，文科園林還存在客戶高度集中的風險。招股書顯示，2012年至2014年，文科園林前五大客戶收入占公司當期營業收入的比例分別為59.1%、63.24%和59.6%。

其中，來自恒大地產及其關聯企業的收入占當期營業收入比例分別為38.02％、34.33%和37.08%。

文科園林警示稱，如果這些“主要客戶流失或生產經營發生重大變化，將對公司持續盈利能力造成重大不利影響。

文科園林計劃發行不超過3000萬股，募集5億元資金，其中，8500萬元用于其在湖南省岳陽縣苗木生產基地改擴建項目；7500萬元投向湖北省通山縣苗木生產基地項目；而剩下的募集資金，2億元補充流動資金，1.4億元償還銀行貸款。

招股書顯示，截至2014年末，文科園林的流動負債合計為6.45億元，較2013年同期增長23.8%。截至2014年末的銀行貸款為2.9億元，較2013年的1.9億元增長53.34%，其中短期借款2億元。

攀升的銀行貸款也加重了文科園林的財務費用，2012年至2014年，文科園林利息支出逐年增加，分別為502.94萬元、916.05萬元和1658.64萬元，利息支出占當期營業利潤的比例也由2012年的5%上升到2014年的14.52%。

不過，報告期內，文科園林經營活動現金流量凈額均為負數，2014年為－6973.16萬元。

文科園林在風險提示中稱，如果今后公司經營活動產生的現金流量出現持續凈流出的情況，將可能使公司面臨一定的償債風險及其他相關風險，可能影響公司工程施工業務的持續發展和盈利能力。

2014年增收未增利

文科園林在風險提示中稱，公司存在業績放緩的風險。

文科園林稱，若房地產行業發展緩慢，則公司的經營業績可能出現增速下滑的風險。

2014年，文科園林不僅營收增速放緩，利潤也出現下滑。