鐵漢生態(tài)：PPP模式發(fā)力 大股東增持更顯發(fā)展信心

1月30日消息：報告摘要:

2015年業(yè)績基本符合市場預(yù)期。公司1月26日晚間發(fā)布年度業(yè)績預(yù)告稱,預(yù)計2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長0%至30%,上年同期凈利潤為24439.47萬元。受益于2014年訂單高速增長,公司報告期內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)項目增多。

PPP模式發(fā)力,2015年4季度訂單迅猛回升。2015年前三季度,受制于地方債平臺的清理,公司訂單出現(xiàn)較大幅度回落。隨著中央對PPP模式的鼓勵和推進,4季度公司訂單迅猛回升,出現(xiàn)了較大幅度地增長。

美麗中國催生大市場,外延并購持續(xù)推進。在十八屆五中全會公報中,生態(tài)文明首次列入十大目標(biāo),“美麗中國”首次寫入規(guī)劃,又把“綠色發(fā)展”作為五大發(fā)展理念之一。據(jù)測算,由此帶來的市場規(guī)模或達20萬億元以上,生態(tài)環(huán)保園林行業(yè)前景廣闊。為此,公司積極拓展生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù),通過收購廣州環(huán)發(fā)環(huán)保、與江西省水利投資集團合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等方式切入環(huán)保業(yè)務(wù)以及拓展水污染治理業(yè)務(wù)。我們預(yù)計未來公司或?qū)⒗^續(xù)不斷地推進外延并購,重點往固廢、生態(tài)環(huán)保、生態(tài)治理修復(fù)、水環(huán)境污染防治等方向,進一步提升公司營業(yè)規(guī)模和影響力。

增發(fā)獲批,進一步增強公司項目拓展能力和盈利能力。1月28日,公司公告稱增發(fā)方案獲批,資金到位將提升公司承接PPP項目的能力,進一步加快公司的轉(zhuǎn)型和整合。

大股東增持,彰顯其對公司發(fā)展前景的信心。公司股價經(jīng)歷了大幅下跌,跌幅達到-57%,估值已經(jīng)極具吸引力。大股東擬未來2個月增持不超過2億元,顯示了其對公司價值的認(rèn)可以及對公司未來發(fā)展充滿信心。

首次給予公司買入評級。預(yù)計公司15年、16年歸屬于母公司凈利潤分別為3.01億元、4.75億元,同比增長23%、58%;不考慮攤薄的情況下,EPS分別為0.37元、0.59元,對應(yīng)2016年P(guān)E僅為17倍。

風(fēng)險提示:大盤系統(tǒng)性風(fēng)險。