云投生態：國企改革熱門股 加速轉型大環保平臺

2月25日消息：云投集團旗下唯一上市平臺,未來大股東支持力度或有增無減。云投集團總資產超過1300余億元,旗下只有云投生態這一個上市平臺。隨著國企改革的推動,未來集團或將旗下資產整合并部分裝進上市公司以提升自身資產證券化率。由于上市資源的稀缺性,集團對于公司這個唯一的上市平臺支持力度或將有增無減,未來國企改革想象空間巨大。

定向增發獲大股東支持,資金實力增強為公司外延并購和業務拓展奠定基礎。2015年9月份公司發布公告,擬以12.14元/股的價格增發10198.52萬股股份,募集資金12.38億元,其中云投集團認購6589.79萬股。募集款項中,7.62億元用于償還大股東借款,4.76億元用于補充流動資金。定增完成后,云投集團共持有公司10475.7萬股股份,占比從21.1%提升至36.6%。通過本次定增,公司資金實力將得到充實,為公司外延并購以及業務拓展奠定了堅實基礎。

轉型大環保,PPP或成業績提升的突破口。目前,公司業務導向是轉型大環保。主要業務分為三塊:一是與原有主業相關的環保業務,未來不排除通過并購的方式把規模做大,具體業務內容包括水體治理、濕地治理等。二是環境監測大數據業務。公司在環境檢測這塊具有先發優勢,隨著云南省環境數據服務領域的逐步開放,公司可利用自身原有積累和資源,建立環境監測大數據庫并對外銷售,公司有望迎來新的發展契機;三是傳統的園林業務。由于宏觀經濟下行,當前傳統園林業務承壓明顯。未來公司或將以PPP模式為突破口,借助大股東的資源和支持,積極爭取合適的PPP項目中標,培育新的業務增長點。

設立環保產業并購基金,外延發展思路清晰。2月初,公司公告出資不超過1億元與銀都實業共同發起設立云南云投生態環保產業并購基金,表明公司外延式并購發展思路逐步清晰。未來通過并購基金整合環保上下游優質標的,進一步把公司作為一個大環保平臺做實、做大、做強。

國企改革熱門股,維持“買入”評級。預計2015~2016年EPS分別為0.06、0.08元。目前公司股價對應PE分別為393、258倍。未來集團資產注入的可能性極大,疊加公司轉型布局加速,大環保平臺或將逐漸成型,維持“買入”評級。

(來源：東北證券)