云投生態(tài)：國企改革熱門股 加速轉(zhuǎn)型大環(huán)保平臺

2月25日消息：云投集團旗下唯一上市平臺,未來大股東支持力度或有增無減。云投集團總資產(chǎn)超過1300余億元,旗下只有云投生態(tài)這一個上市平臺。隨著國企改革的推動,未來集團或?qū)⑵煜沦Y產(chǎn)整合并部分裝進上市公司以提升自身資產(chǎn)證券化率。由于上市資源的稀缺性,集團對于公司這個唯一的上市平臺支持力度或?qū)⒂性鰺o減,未來國企改革想象空間巨大。

定向增發(fā)獲大股東支持,資金實力增強為公司外延并購和業(yè)務(wù)拓展奠定基礎(chǔ)。2015年9月份公司發(fā)布公告,擬以12.14元/股的價格增發(fā)10198.52萬股股份,募集資金12.38億元,其中云投集團認(rèn)購6589.79萬股。募集款項中,7.62億元用于償還大股東借款,4.76億元用于補充流動資金。定增完成后,云投集團共持有公司10475.7萬股股份,占比從21.1%提升至36.6%。通過本次定增,公司資金實力將得到充實,為公司外延并購以及業(yè)務(wù)拓展奠定了堅實基礎(chǔ)。

轉(zhuǎn)型大環(huán)保,PPP或成業(yè)績提升的突破口。目前,公司業(yè)務(wù)導(dǎo)向是轉(zhuǎn)型大環(huán)保。主要業(yè)務(wù)分為三塊:一是與原有主業(yè)相關(guān)的環(huán)保業(yè)務(wù),未來不排除通過并購的方式把規(guī)模做大,具體業(yè)務(wù)內(nèi)容包括水體治理、濕地治理等。二是環(huán)境監(jiān)測大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。公司在環(huán)境檢測這塊具有先發(fā)優(yōu)勢,隨著云南省環(huán)境數(shù)據(jù)服務(wù)領(lǐng)域的逐步開放,公司可利用自身原有積累和資源,建立環(huán)境監(jiān)測大數(shù)據(jù)庫并對外銷售,公司有望迎來新的發(fā)展契機;三是傳統(tǒng)的園林業(yè)務(wù)。由于宏觀經(jīng)濟下行,當(dāng)前傳統(tǒng)園林業(yè)務(wù)承壓明顯。未來公司或?qū)⒁訮PP模式為突破口,借助大股東的資源和支持,積極爭取合適的PPP項目中標(biāo),培育新的業(yè)務(wù)增長點。

設(shè)立環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購基金,外延發(fā)展思路清晰。2月初,公司公告出資不超過1億元與銀都實業(yè)共同發(fā)起設(shè)立云南云投生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購基金,表明公司外延式并購發(fā)展思路逐步清晰。未來通過并購基金整合環(huán)保上下游優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,進一步把公司作為一個大環(huán)保平臺做實、做大、做強。

國企改革熱門股,維持“買入”評級。預(yù)計2015~2016年EPS分別為0.06、0.08元。目前公司股價對應(yīng)PE分別為393、258倍。未來集團資產(chǎn)注入的可能性極大,疊加公司轉(zhuǎn)型布局加速,大環(huán)保平臺或?qū)⒅饾u成型,維持“買入”評級。

(來源：東北證券)