7月19日消息：投資要點：

星河園林并表助力中報業績快速增長:公司預計2016年上半年實現歸母凈利潤較上年同期增長20%-50%,按照凈利潤增幅區間35%的中位數增速來測算,2016年上半年公司實現凈利潤1.62億元,分季度來看,公司2016Q1、Q2分別實現凈利潤-441萬元、1.66億元,同比增長-44.2%和35%,星河園林并表效應助力Q2業績快速增長。公司收購的星河園林于今年2月納入合并報表,同時去年定增配套資金支持項目承接和落地,助力公司Q2業績快速增長。公司去年下半年加大了PPP大單的承接,考慮到后續項目進行執行施工階段以及收購標的并表效應,我們預計公司業績快速增長有望持續。

充足訂單+并表效應保障業績快速增長,積極探索新業務領域:公司經過多年發展,已形成功能完備的生態產業鏈,在生態修復領域優勢明顯;公司通過外延并購積極完善產業布局,收購北京星河園林,在加快區域市場開拓的同時,增強了園林綠化業務的競爭實力;公司從去年下半年開始加大項目承接力度,同時積極推進PPP模式,今年上半年新簽合同金額接近60億元,同比大幅增長,超過去年全年新簽規模;去年公司完成定增配套融資以及公司債發行,充足的在手訂單以及資金,為未來訂單轉化、業績持續快速增長提供了保障。

盈利預測、估值和評級:根據公司業績預告及最新跟蹤,我們上調對公司的盈利預測,預計2016-2018的EPS分別為0.52元、0.64元和0.7元,對應PE分別為26倍、21倍和19倍,維持公司“增持”評級。