取消IPO申請審核為市場嚴格把好準入關

      本周一晚間時候，證監(jiān)會發(fā)布公告稱，決定取消對中創(chuàng)物流股份有限公司和浙江泰坦股份有限公司的IPO申請的審核。至于取消審核的原因，中創(chuàng)物流股份有限公司尚有相關事項需要進一步核查，浙江泰坦股份有限公司則是向證監(jiān)會申請撤回申報材料。

      據(jù)筆者統(tǒng)計，今年以來，已經有10家公司的IPO申請被取消審核，其中，7家取消審核的原因是尚有相關事項需要進一步核查，3家為在上會前一天申請撤回申報材料。

     取消審核，是否意味著公司徹底地與IPO說再見了？這還是要看是什么原因取消的審核。如果是因為尚有相關事項需要進一步核查，那么，等到核查完畢之后，就可以再次安排上會；如果是因為主動撤回申報材料，那么這就意味著在臨門一腳之際，要暫時與IPO說再見了。

      當然，需要說明的是，主動撤回申報材料的企業(yè)，并不是說要與IPO徹底地說再見，等到以后各方面成熟之時，也還是可以再次申報的。

      在筆者看來，取消對IPO申請企業(yè)的審核，至少透露出來兩方面的信息。

      其一，監(jiān)管層對企業(yè)IPO申請的審核是嚴格的。

      這一點，從多個方面可以得到佐證。比如，被否企業(yè)的數(shù)量大幅增加。據(jù)筆者統(tǒng)計，今年以來，已經有39家企業(yè)的IPO申請被否，甚至，還出現(xiàn)過一天之內6家企業(yè)IPO申請被否的情況。而從被否的原因來看，也是涉及到方方面面，但主要可以歸納為五個方面：業(yè)務經營不合規(guī)、內控有效性存在缺陷、會計基礎工作不規(guī)范、信息披露存在瑕疵、持續(xù)盈利能力存疑。

      就算是IPO申請審核獲得通過的企業(yè)，發(fā)審委也會提不少問題。筆者經過統(tǒng)計后注意到，被問詢超過10個問題的公司比比皆是，有的甚至多達15個。

      其二，企業(yè)要想順利通過IPO申請的審核，必須“打鐵還需自身硬”。

      那些在上會前一天主動撤回申報材料的企業(yè)，原因也是多方面的。但是，一般來講，對于排了很長時間隊的上會機會，企業(yè)還是會倍加珍惜的。在上會前夕撤回申報材料，可能是發(fā)行人已經預判到過會幾率不高，索性自行了結。特別是在發(fā)審委審核愈發(fā)嚴格的今天，有明顯硬傷的企業(yè)無法過會，相比發(fā)審會上被否，主動撤回材料在聲譽上對發(fā)行人和保薦機構的影響都要小一些。

      另外還有一個原因，就是證監(jiān)會今年2月份發(fā)布的一則問答。對于重組上市類交易（俗稱借殼上市），企業(yè)在IPO被否決后至少應運行3年才可籌劃重組上市；對于不構成重組上市的其他交易，證監(jiān)會將加強信息披露監(jiān)管，重點關注IPO被否的具體原因及整改情況、相關財務數(shù)據(jù)及經營情況與IPO申報時相比是否發(fā)生重大變動及原因等情況。

      但不管是什么原因，對于排隊企業(yè)而言，一定要做足功課，準備充分了再上報材料，做到打鐵還需自身硬。

      而從源頭上提高上市公司質量，嚴把市場準入關，防止病從口入，也正是發(fā)行監(jiān)管工作的題中應有之義。