從權威人士處獲悉，有關部門正在對武器裝備科研生產許可目錄進行調整，許可范圍將縮小。由于許可目錄和軍工產品免稅直接掛鉤，該政策發布后將對軍工配套企業產生較大影響。不過，有關部門正在考慮制定配套支持政策。比如，企業進行帶稅采購，通過銷項進項稅額抵扣，減輕稅收對企業盈利影響。

      從市場反應看，近日軍工白馬股中航光電、中航機電股價連續下跌。市場傳聞公司未來部分軍品可能不再享受增值稅免稅優惠。

      調整許可目錄

      ST嘉陵12月18日發布的公告顯示，由于相關主管部門擬對所涉武器裝備科研生產的許可目錄進行調整，擬收購的公司空間電源的辦證申請未獲受理，且其生產特種鋰離子電源產品存在不再需要辦理該許可證的可能。

      2015年9月，國防科工局和總裝備部聯合公布新版武器裝備科研生產許可目錄。新版許可目錄分核武器與軍用動力、軍用航空器等11大類755項，與2005年版許可目錄相比減少約三分之二。

      2017年12月，國務院印發《關于推動國防科技工業軍民融合深度發展的意見》。明確提出，推進分系統及配套產品競爭，明確細化總體單位開展分系統和配套產品采購的規則要求。改進完善軍品價格和稅收政策，營造公平競爭環境，引導更多民口單位參與武器裝備科研生產競爭。

      中國證券報記者從權威人士處獲悉，有關部門正在對武器裝備科研生產許可目錄進行調整，許可范圍將進一步縮小。而許可目錄和軍工產品免稅直接掛鉤，下發后將對軍工配套企業產生較大影響。

      業內人士介紹，軍品免稅依據是《財政部國家稅務總局關于軍品增值稅政策的通知》和《國防科工局關于印發<；軍品免征增值稅實施辦法>；的通知》。其中，軍品免稅的條件之一是納稅人必須取得武器裝備科研生產許可證。

      屬于《武器裝備科研生產許可（專業）目錄》的產品或項目，可申請武器裝備承制單位資格許可證。取得武器裝備承制單位資格后，企業能享受免除16%軍品增值稅。

      上述人士表示，有關部門正在考慮制定配套支持政策。比如，企業進行帶稅采購，通過銷項進項稅額抵扣，減輕稅收對企業盈利影響。

      配套企業受影響

   近日軍工白馬股中航光電、中航機電股價連續下跌。

   市場人士表示，股價下跌受多方面因素影響，但直接導火索可能是11月訂單合同有所下降。未來部分軍品可能不再享受增值稅免稅優惠，軍品定價改革可能壓低元器件價格。

   東興證券研報認為，即使未來部分產品被剔除出許可目錄，對中航光電盈利影響較小。首先，沒有在許可目錄范圍內的產品不一定征收增值稅。除了固有的許可目錄外，滿足軍品免稅條件的產品也可以審核上報并執行。比如，自產的銷售給軍隊、武警等機關及其他納稅人的軍品，以及取得軍品免征增值稅合同清單等條件的產品。

   其次，即使需要繳納增值稅，可以通過含稅產品價格上浮一定比例等方式對沖，下游客戶和公司共同分擔增值稅的負擔。過去公司進項稅額不抵扣，如未來產生銷項稅額后可抵扣進項稅額，對公司盈利的影響是凈值的概念。第三，未來電子元器件自主可控會受到扶植。即使相關產品被剔除出許可目錄，配套支持政策可能一并推出。