5月6日消息：棕櫚園林：簽訂PPP協(xié)議 向綜合環(huán)境服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型

　　事件一：與漯河市人民政府簽署《漯河市沙澧河開(kāi)發(fā)二期工程PPP模式戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書(shū)》，項(xiàng)目總投資規(guī)模約40億元，占14年?duì)I收80%，合作期限30年。合作內(nèi)容包括大一期提升項(xiàng)目、城市防洪沙澧連通工程、二期景觀工程及二期工程建設(shè)沿岸近1200畝建設(shè)用地的土地開(kāi)發(fā)和沙澧河二期開(kāi)發(fā)建設(shè)范圍內(nèi)的文化、農(nóng)業(yè)、旅游等綜合開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)。

　　事件二：中標(biāo)梅州城區(qū)馬鞍山公園及半島濱水公園設(shè)計(jì)施工總承包項(xiàng)目，金額為3.51億元，占2014年?duì)I業(yè)收入的7.01%。

　　維持盈利預(yù)測(cè)，維持“增持”評(píng)級(jí)：

　　預(yù)計(jì)公司15/16年凈利潤(rùn)為4.72億/5.47億，增速分別為10%/16%；

　　15年和16年EPS為0.86元/1.00元，對(duì)應(yīng)PE分別為32.1X/27.7X，維持增持評(píng)級(jí)。

　　我與大眾的不同：(1)生態(tài)城鎮(zhèn)是中國(guó)未來(lái)城鎮(zhèn)化發(fā)展的方向。生態(tài)城鎮(zhèn)可以實(shí)現(xiàn)人口、環(huán)境、資源、產(chǎn)業(yè)、文化、社會(huì)的和諧發(fā)展，對(duì)政府來(lái)說(shuō)既建設(shè)了生態(tài)文明、發(fā)展了當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)、實(shí)現(xiàn)了農(nóng)民的就地就業(yè)，又通過(guò)宅基地集約化獲得更多建設(shè)用地指標(biāo)，對(duì)養(yǎng)老、旅游、居住來(lái)說(shuō)能夠滿足對(duì)優(yōu)質(zhì)自然環(huán)境的需求。

　　(2)棕櫚園林（002431）去年開(kāi)始戰(zhàn)略上重點(diǎn)部署生態(tài)城鎮(zhèn)業(yè)務(wù)。公司已設(shè)立棕櫚生態(tài)城鎮(zhèn)科技發(fā)展有限公司，通過(guò)整合國(guó)內(nèi)外資源，初步形成了生態(tài)城鎮(zhèn)全程綜合服務(wù)運(yùn)營(yíng)能力，打造從生態(tài)城鎮(zhèn)的頂層設(shè)計(jì)、技術(shù)支撐、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、商業(yè)模式、運(yùn)營(yíng)服務(wù)及與智庫(kù)支持等全方位的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　(3)未來(lái)圍繞生態(tài)城鎮(zhèn)的業(yè)務(wù)能力要求，公司將打造“3+1”的技術(shù)體系。

　　“3”即泛規(guī)劃設(shè)計(jì)能力(包含城鄉(xiāng)規(guī)劃、生態(tài)景觀與工程設(shè)計(jì)、節(jié)能環(huán)保工程設(shè)計(jì)等)、環(huán)境綜合治理能力(包含水處理、土壤修復(fù)、垃圾固廢處理等)、智慧城鎮(zhèn)技術(shù)支持與運(yùn)營(yíng)能力(包含智慧城鎮(zhèn)管理、智慧社區(qū)服務(wù)、智慧市政設(shè)施等)，“+1”指將傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)工具結(jié)合的運(yùn)用能力(互聯(lián)網(wǎng)綠地系統(tǒng)、大數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)等基于互聯(lián)網(wǎng)的新型業(yè)態(tài))。通過(guò)聯(lián)盟、協(xié)作、并購(gòu)等手段盡快地將公司打造成為國(guó)內(nèi)一流的綜合環(huán)境服務(wù)商，搭建生態(tài)城鎮(zhèn)系統(tǒng)技術(shù)集成平臺(tái)，推進(jìn)生態(tài)城鎮(zhèn)業(yè)務(wù)的快速落地。

　　(4)未來(lái)我們期待的是，公司逐步完成其“3+1”技術(shù)體系的打造，在生態(tài)城鎮(zhèn)上奠定突出優(yōu)勢(shì)，持續(xù)獲得PPP大單，并作為綜合服務(wù)商打造其他盈利點(diǎn)。(5)公司漲幅少，估值低，動(dòng)力足。2月完成了三年期對(duì)大股東和戰(zhàn)略投資者的增發(fā)。從2011年初至今公司股價(jià)下跌23%，動(dòng)態(tài)PE32.1X，而園林行業(yè)平均38.2倍，有安全邊際。生態(tài)環(huán)保是未來(lái)社會(huì)發(fā)展方向，綜合服務(wù)想象空間大，估值仍有很大提升空間。

　　股價(jià)表現(xiàn)的催化劑：獲PPP項(xiàng)目大單、在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)上取得突破等。

　　核心風(fēng)險(xiǎn)：應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)等。

 

(來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng))