鐵漢生態：訂單釋放帶動業績增長 外延擴張持續推進

8月25日消息：事件描述

鐵漢生態發布2015年中報,報告期實現營業收入11.02億元,同比增長34.18%,毛利率28.78%,同比下滑2.41個百分點,歸屬凈利潤1.20億元, 同比增長29.10%,EPS0.22元; 據此計算公司2季度實現營業收入7.92億元,同比增長33.39%,毛利率30.09%,同比下滑2.49個百分點,歸屬凈利潤1.23億元,同比增長24.58%, EPS0.23元。

事件評論

前期訂單釋放,收入增長帶動業績:受益于前期訂單快速增長,公司上半年營業收入同比增長34.18%,其中生態修復工程收入增長58.37%,園林綠化工程增長25.96%。公司毛利率同比下滑2.41個百分點減緩毛利增長幅度。上半年公司費用率有所下降,但費用絕對值上升,主要源于負債增長提升利息支出以及研發支出的大幅上升。總體來說,公司業績在營業收入拉動下同比增長29.10%。

分季度看,同樣受益于收入大幅增長,公司2季度凈利潤同比增長24.58%。

外延擴張持續推進,拓展生態業務市場:公司目前在手訂單充足,主營業績有保障。同時,公司前期分別收購廣州環發環保切入環保業務、與江西省水利投資集團合作設立產業基金拓展水污染治理業務等舉措表明其拓展生態業務、完善生態旅游產業鏈的決心。公司目前正籌劃增發事項,若獲批則將迅速提升公司資金實力,加速轉型步伐,公司長期發展值得期待。預計公司2015、2016年的EPS 分別為0.48元、0.59元,對應PE 分別為76X、61X,維持“增持”評級。