1月14日消息：核心觀點:

公司是市政地產齊頭并進的全方位園林綠化服務商。

公司致力于打造全方位園林綠化服務平臺,提供從綠化苗木繁育、園林景觀規劃設計到園林景觀工程施工、園林養護的產業鏈一體化綜合服務,目前主要以地產景觀和市政綠化等園林景觀工程的規劃設計、施工與養護業務為主。

行業態勢:聚焦“海綿城市”建設,迎來行業發展新氣象。

隨著城市生態建設的不斷升級,園林行業迎來發展的新氣象。政府重視“海綿城市”建設,不斷加大投入,會擴大市政園林的市場規模;同時目前房地產利好政策頻現,或帶動地產園林的發展。面對傳統園林行業的下行,各公司紛紛轉型,切入環保領域,積極開展PPP合作模式,尋求新增長點。

競爭優勢:公司業務均衡,致力于打造全方位園林綠化服務平臺公司市政地產雙輪驅動,業務互補使企業穩定發展;業務覆蓋全國主要地區,跨區域經營優勢明顯;能勝任特殊施工條件,施工能力出眾;一體化經營,產業鏈聯動,提供全方位一站式服務。

盈利預測。

我們預測公司2015-2017年實現歸屬母公司凈利潤分別為0.98、1.17、1.43億元,同比增長20%、19.8%、22.1%;攤薄后EPS 分別為1.22、1.46、1.78元。我們認為2015年給予公司36-40倍市盈率估值較為合理,合理價值在46.36元左右。公司此擬發行2000萬股,按照募集資金凈額加發行費用4655.55萬元后計算的理論發行價格為20.07元。

風險提示。

業務占比變化對公司收入結算風險,經營現金流導致的償債風險