美尚生態(tài)：項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富與技術(shù)實(shí)力雄厚的園林景觀企業(yè)

7月4日消息：事件:
   公司擬于2015年7月8日在深圳證券交易所發(fā)行新股。
   投資要點(diǎn)
   集生態(tài)修復(fù)與重構(gòu)和園林景觀工程施工于一體的高新技術(shù)企業(yè)。公司是一家集生態(tài)修復(fù)與重構(gòu)、園林景觀工程施工于一體的綜合性企業(yè),擁有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和雄厚的技術(shù)實(shí)力,通過了ISO9001:2008質(zhì)量管理體系認(rèn)證,是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。公司自成立以來,先后被評(píng)為“2012-2013年度中國(guó)園林綠化綜合競(jìng)爭(zhēng)力百?gòu)?qiáng)企業(yè)”、“2012-2013年度全國(guó)十佳園林花木企業(yè)”等榮譽(yù)稱號(hào)。2012-2014年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為36,332.17萬(wàn)元、53,526.44萬(wàn)元和57,272.84萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)率(YOY)分別為47.33%、7.00%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為7,062.98萬(wàn)元、10,127.04萬(wàn)元和10,756.31萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)率為分別為43.38%、6.21%。
   生態(tài)景觀建設(shè)行業(yè)發(fā)展快速,市場(chǎng)空間巨大。隨著民眾對(duì)生活環(huán)境的關(guān)注度提高,生態(tài)景觀建設(shè)行業(yè)進(jìn)入了發(fā)展的快車道。各級(jí)政府部門通過加大資金投入和政策扶持,進(jìn)一步促進(jìn)了生態(tài)景觀建設(shè)行業(yè)的快速發(fā)展,行業(yè)表現(xiàn)出良好的發(fā)展前景,具有廣闊的發(fā)展空間,我們估計(jì),未來10年,中國(guó)僅城市園林綠化投資額將保持10%-15%的增長(zhǎng),整個(gè)生態(tài)景觀建設(shè)行業(yè)也將高速發(fā)展。 行業(yè)集中度低,公司具有豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和雄厚的技術(shù)實(shí)力,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。目前,國(guó)內(nèi)園林景觀企業(yè)數(shù)量眾多,行業(yè)集中度低,競(jìng)爭(zhēng)激烈。
   公司自成立以來,承建了眾多生態(tài)景觀工程項(xiàng)目,積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),公司具有城市園林綠化和風(fēng)景園林工程設(shè)計(jì)的“雙甲”資質(zhì),生態(tài)修復(fù)與重構(gòu)技術(shù)實(shí)力雄厚,已經(jīng)成為園林景觀工程施工領(lǐng)域的區(qū)域領(lǐng)先企業(yè)。 公司募投項(xiàng)目投資約56,393.18萬(wàn)元,擬用于新建項(xiàng)目和補(bǔ)充資金投入等。其中,公司擬投資15,610.00萬(wàn)元用于衡陽(yáng)市蒸水西堤南段風(fēng)光帶綜合開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目;擬投資5,755.00萬(wàn)元用于惠山苗木基地建設(shè)項(xiàng)目;擬投資6,053.00萬(wàn)元用于來安生態(tài)精品苗木基地建設(shè)項(xiàng)目;擬投資10,680.00萬(wàn)元用于固鎮(zhèn)生態(tài)精品苗木基地建設(shè)項(xiàng)目;擬投資1,604.00用于設(shè)計(jì)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目;擬投資5,960.00萬(wàn)元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目;擬將10,731.18萬(wàn)元用于補(bǔ)充工程施工業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)資金。
   盈利預(yù)測(cè)與定價(jià)。受益于國(guó)家政策支持和利好的行業(yè)前景,并結(jié)合公司過去3年發(fā)展?fàn)顩r和自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),我們預(yù)計(jì)公司2015-2016年的營(yíng)業(yè)收入分別為6.24億元和7.83億元,凈利潤(rùn)為1.15億元和1.56億元,EPS 為2.23元、3.03元。參考該行業(yè)中同類上市公司的估值,我們給予公司2015年25-30倍PE,對(duì)應(yīng)的合理價(jià)格區(qū)間為55.75-66.90元。若按照公司擬募集資金額計(jì)算,加入各種發(fā)行費(fèi)用,足額募集最低需要60,253.60萬(wàn)元,按照發(fā)行股本1,670.00萬(wàn)股,足額募集的最低發(fā)行價(jià)約為36.08元。
   風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收賬款不能按時(shí)收回的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)集中度過高的風(fēng)險(xiǎn)。